传递四是适时增发政策性开发性金融工具。

2023年末，网味中央推出了万亿元国债。为促使社会融资规模、代脉动力货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，代脉动力保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。

三是扩大内需离不开真金白银的投入，搏中降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。2月20日，找寻央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，精神货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，传递而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。尽管近几个月来，网味美国通胀下行比市场预期稍慢，网味但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。

在近期LPR降息政策出台前，代脉动力官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，代脉动力提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。

搏中（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。找寻2025年可能进一步降息200个基点。

精神（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。预计MLF有下降10-20bp的空间，传递LPR仍有可能相应下调。

考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，网味同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，网味货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，代脉动力就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。